Reporte de precios del café
MERCADO Y PRECIOS DEL CAFÉ
CNOC 19 DE MAYO DEL 2011
PRECIOS EN LA BOLSA DEL CAFÉ DE NUEVA YORK
Del 5 al 16 de mayo se tiene una fuerte disminución de precios cerrando el 16 de mayo la posición julio en 264.10 dólares las 100 libras.
Esto se debe a la liquidación de inversionistas en mercados accionarios y de materias primas como resultado de noticias económicas negativas en EE.UU., países europeos y China (ver adelante) que generan perspectivas de un menor crecimiento económico en los países desarrollados y que sin duda llevarían a un menor consumo de café. Además se estima una mayor producción en Brasil, Vietnam y otros países para el ciclo 2011-12.
Para el 18 de mayo se tiene una mejoría y la posición julio cierra en 70.05 dólares y un alto de 274.95; se maneja que hay compras de
especuladores y fondos además de mayores compras de la Industria que están preocupados por una menor oferta (se entendería en los próximos meses) en relación a la demanda. Se tiene una devaluación del dólar que propicia compras de materias primas.
Para este 19 de mayo se tiende a una baja que a las 12.00 horas la posición julio se ubica alrededor de 265.00 dólares las 100 libras.
Esto se debería a mayores ventas de origen y menos interés de la Industria.
NOTICIAS ECONÓMICAS QUE INFLUYEN EN LOS PRECIOS DEL CAFÉ
1) En EE.UU., el crecimiento económico se reduce pasando de 3.1 (anualizado) en el último trimestre del 2010 a 1.8 en el primer trimestre del 2011. Algunos datos negativos de abril y mayo perfilan una reducción mayor en el segundo trimestre.
2) En abril disminuye el Sector servicios en EE.UU., que es la mayor parte de la economía, pasa de 57.3 a 52.8 puntos que es una fuerte caída. Se tienen datos de que no disminuye el desempleo. En abril el Sector Fabril tiene la mayor caída en 10 meses y disminuyen los inicios de nuevas obras de casas familiares. En EE.UU., disminuye el consumo de gasolina por los altos precios y aumenta los inventarios.
3) En EE.UU., se ha alcanzado el techo aprobado de deuda pública que ya llego a mas de 14.0 billones de dólares; el Gobierno
solicita ampliarlo y se oponen los conservadores (Partido Republicano), si no se logra puede disminuirse la calificación de la deuda del Gobierno. El Presidente Obama dice que si no se aprueba puede impactar en la economía y llevar a una nueva recesión.
4) Se perfilan problemas en pagos de la deuda pública de Grecia, que deben llevar a una nueva renegociación de pagos, para muchos analistas la deuda de este país es impagable y nuevos
recortes llevarían a una mayor crisis social. Otros países europeos también tienen fuertes deudas públicas con dificultades de pago.
5) Se anuncia un menor crecimiento económico en China y que se tienen que tomar medidas para reducir la inflación.
6) Ante las perspectivas de un menor crecimiento económico en los países desarrollados y en China, los capitales especulativos se retiran de los mercados accionarios y de materias primas.
7) En mayo los precios de un conjunto de 19 materias primas disminuyen un 10%, incluyendo petróleo, metales, café.
8) Algunos Bancos de inversión como Goldman Sachs y Morgan Stanley ya habían recomendado a inversionistas que tuvieran menos participación en las materias primas.
9) En una encuesta de Merrill Lynch a administradores de fondos de inversión se concluye que en mayo bajo un 10% los que consideran que mejorara la economía mundial mejorara en los próximos 12 meses. La estrategia de estos fondos seria reducir sus inversiones en renta variable (acciones) y materias primas y pasar más a renta fija y tener efectivo. Si aumentan las tasas de interés en EE.UU., y países europeos esta tendencia podría ampliarse.
EL MERCADO DEL CAFÉ
1) El USDA ha iniciado la presentación de datos por país de su estimado de la cosecha 2011-12. Tal vez a fines de mayo o junio presente sus estimados globales.
De lo presentado para Brasil se maneja una cosecha de 49.2 millones de sacos que es una cosecha record de ciclo bajo. El cálculo oficial en Brasil es de 43.5 millones de sacos. Para México en el 2010-11 se manejan 4.0 millones de sacos y para el 2011-12 4.1 que es bajo considerando las floraciones que se han dado y que probablemente lleven a que no sea menor a 5.0 millones de sacos.
2) La O.I.C., en su reporte de mercado que salió en mayo mantiene los datos de una cosecha en el ciclo 2010-11 de 133.0 millones de sacos (contra 139.1 del USDA), y no trae estimados todavía para el 2011-12; el consumo mundial del 2010 se considera de 134.0 millones de sacos y un aumento de un poco mas de 3.0 millones de sacos en relación al 2009; los inventarios a inicio del ciclo en octubre del 2010 son de 13.0 millones de sacos en países productores y 18.3 en importadores (diciembre 2010). La O.I.C., maneja que hay un equilibro precario entre oferta y demanda.
3) El último reporte de exportaciones de la O.I.C., es de 10.4 millones de sacos para marzo, que sería un record de exportaciones.
Las exportaciones totales en lo que va del ciclo (octubre - marzo) son de 52.9 millones de sacos y anualizadas de 101.0 millones de sacos (marzo) las más altas históricamente.
Destacan las fuertes exportaciones de Vietnam de 2.3 millones de sacos en marzo los datos de la O.I.C., difieren de los oficiales de Vietnam que manejan exportaciones de 12.3 millones de sacos en lo que va del ciclo contra 8.6 de la O.I.C.
También las exportaciones de Colombia son de 924 mil sacos y 5.0 en los primeros 6 meses del ciclo y que son altas.
4) La Federación de Cafetaleros de Colombia señala que pese a las fuertes lluvias mantienen su pronóstico en el 2011 de 9.0 a 9.5 millones de sacos. En Colombia se está importando principalmente de Ecuador y Perú, mas de la mitad de su consumo interno de café.
5) Considerando una cosecha del ciclo 2010-11 de 139.3 millones de sacos (promedio USDA y F.O. Licht), el consumo en productores y las exportaciones en el primer semestre, las exportaciones en el segundo semestre no rebasarían los 47.0 millones de sacos por lo que habría una disminución importante en relación al primer semestre.
6) Los inventarios en países importadores pese a las fuertes exportaciones no habían subido mucho hasta febrero.
Ya en marzo con las exportaciones record, que se tuvieron en la Union Europea suben 803 408 sacos que es un fuerte aumento y 11.07 millones de sacos. En abril en EE.UU., suben 120 mil sacos.
A fines de marzo con los datos de inventarios en la Union Europea, EE.UU., y Japón y los datos que la O.I.C., normalmente maneja para otros países, los inventarios totales estarían en alrededor de 18.0 millones de sacos, con lo cual no habría un aumento importante en lo que va del ciclo pese a las altas exportaciones.
Son variados los datos sobre los inventarios en los países productores a inicios del ciclo 2010-11.
El USDA maneja 70 millones de sacos y la O.I.C., 13.0, la diferencia es principalmente por los datos de Brasil.
El USDA maneja 2.9 millones de sacos y la O.I.C., 5.6 la O.I.C., maneja 2.5 millones de sacos en Etiopia que no parecen muy creíbles y 2.7 millones de sacos en Vietnam 479 mil de México que también no parecen muy creíbles 725 mil de Indonesia y 1.0 en los demás países.
Es una deficiencia muy importante el que no se invente con datos más precisos de los inventarios en los países productores.
En el caso de Brasil se anuncia que se empezaran a vender las existencias que compro un organismo público pero no se señalan el monto total de inventarios con que cuentan.
7) Algunos reportes señalan que en las últimas semanas se redujeron en 8000 los contratos con interés abierto y en los dos últimos meses la reducción es de 36000 contratos. El total actuales de 110725 contratos con interés abierto. Se maneja que esto significa un menor interés de los inversionistas.
8) Con los datos de la cosecha de Brasil del ciclo 2011-12 del USDA y que se maneja un aumento en Vietnam y otros países y que también se ve en México, probablemente se tenga una cosecha record en el ciclo 2011-12 que es de ciclo bajo en Brasil, y llegue a no menos de 136.0 millones de sacos; si el consumo en el 2010 fue de 134.0 millones de sacos si continua el ritmo de aumento debería llegar a 137.0 en el 2011 y 140.0 en el 2012, aun cuando ahora existen dudas de si habrá un menor crecimiento económico.
La diferencia entre producción y consumo no tendera a ser tan alta como se veía en meses anteriores, para el ciclo 2011-12.
COMENTARIOS
En pocas semanas saldrá el reporte del USDA, con sus estimados globales de cosecha para el 2011-12; ya maneja los datos de Brasil de una cosecha mayor de su ciclo bajo. Tendrán impacto los datos sobre inventarios. El año pasado en su reporte de junio se hizo una fuerte reducción de casi 5.0 millones de sacos en relación al reporte de diciembre del 2009 y esto contribuyo a la elevación de los precios.
Se perfila un menor crecimiento económico en los países desarrollados que podría llevar a un menor consumo de café.
Ya se observa una tendencia de mayor producción debido a los precios altos y no se habla tanto de afectaciones climatológicas para la próxima cosecha. Un momento clave serán las floraciones de cosecha de ciclo alto en Brasil en octubre - noviembre del 2011 y que serian del ciclo 2012-13 y como se ve la tendencia de aumento de la producción en Brasil podría ser no menor a 60.0 millones de sacos.
Una combinación de un menor crecimiento económico en los países desarrollados, con un aumento de tasas de interés para reducir la inflación que llevaría a un cierto retiro de capitales de mercados de materias primas, ligado a una mayor producción en Brasil, sin duda impactaría a la baja en los precios del café.
En México se está dando una reducción de los diferenciales positivos y con una mayor cosecha en el 2011-12, ya se perfila que empezaran a ser negativos.
Actualmente hasta compradores de café de la NESTLÉ como Aristeo Ortega, se quejan de que las altas importaciones están bajando los precios internos. Este es otro factor en la próxima cosecha en México, que las altas importaciones de café robusta a precios muy bajos pueden influir mas para una baja de precios internos.
En relación al tipo de cambio peso - dólar, si en los últimos días se dio una devaluación de casi 26 centavos, si se aumentan las tasas de interés en EE.UU., que se maneja hacia fines del año, muchos capitales especulativos invertidos en México saldría ni por lo que parece más probable que para la cosecha próxima en México tengamos una devaluación adicional del peso mexicano.
DIFERENCIALES DE EXPORTACIÓN
PRECIOS EN MERCADOS DE FÍSICOS
Considerando que a partir del 4 de mayo se tiene un descenso importante de precios en físicos, por tipo de café se tendría lo siguiente.
En físicos desciendo menos que en la Bolsa del café de Nueva York.
Siguen descendiendo los diferenciales positivos de los arábigos lavados de México el Fob Laredo se coloca en 6.50 dólares por arriba de la Bolsa del Café de Nueva York y el de alta calidad 16.00 dólares por arriba de la Bolsa, para un promedio de 11.25 dólares por arriba de la Bolsa.
Los datos sobre un menor crecimiento económico en EE.UU., en el primer trimestre y otros datos negativos en abril que podrían llevar a un crecimiento todavía menor, además que en junio termino el programa de compra de Bonos del Gobierno de EE.UU., que dio más
liquidez a los capitales especulativos y que puede llevar a un aumento de tasas de interés en EE.UU., en los siguientes meses; por otra parte los problemas de deuda pública de varios países europeos, han llevado a una mayor incertidumbre en los inversionistas que se retiran de mercados que consideran de mayores riesgos.
Algunos analistas consideran que ya se acabaron las condiciones para una mayor apreciación del peso mexicano que llego a 11.49 y que más bien habría tendencias hacia a una devaluación que sería difícil predecir sus niveles.